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同时,为了回笼资金,聚焦女装业务,拉夏贝尔频频“弃子”。2019年5月,拉夏贝尔出售控股子公司杭州黯涉电子商务(主要经营女装品牌“七格格”)的54.05%股权;10月,拉夏贝尔称,因持续亏损,欲将此前收购的休闲男装品牌杰克沃克申请破产清算。

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2013年11月4日,李晓龙通过千石天泽6号成功认购华谊嘉信定向增发股票135万股,认购价格为22.51元/股,总金额3038.85万元。建仓完成后,在接下来的两年,华谊嘉信成功收购迪思传媒(上文第一个并购案主角)。由于其为公司带来了远超业绩承诺的净利润,公司业绩漂亮,年年有分红,股价也节节攀升。

不过,主营业务收入与销售商品现金流入比为0.95,现金流并不充沛。公司现金及现金等价物增加额为-1.17亿元,相较去年同期1.63亿元,现金及现金等价物增加额同比大减172%,现金流大幅萎缩。此外,长江商报记者查询公司资产负债表发现,公司2018年中期存货为9.94亿元,存货占流动资产比20.4%,年初至今存货大增近2亿元;去年同期存货为6.37亿元,存货占流动资产比重为11%。公司存货周转不开的同时,存货也是大幅增加3.57亿元,同比大增56%,公司存货周转大幅放缓。

难有高端新品接班,这一点也是上海家化发展的额痛点。从中报的研发费用上可以看到,上海家化的研发支出为6693万元,不升反降,创下2012年以来的最低记录。其研发占比不足2.5%,低于行业公认3%的“及格线”。反之,上海家化的销售费用持续增加,2014年-2017年分别为17.5亿元、20.3亿元、23.8亿元和27.8亿元。

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