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📕编者注：2018年9月，明晟公司（MSCI）公告建议将MSCI中国A股大盘股纳入因子从5%提升至20%，这将分两阶段进行——2019年5月半年度指数评估和2019年8月季度性指数评估。增加A股中盘股，纳入因子为20%，在2020年5月半年度指数评估报告一步实施。

第五，通过利率市场化改革，消除利率决定过程中垄断性的因素，推动银行降低贷款附加费用，加强对银行乱收费行为的检查和整治。第六，进行供给侧结构性改革，提高信息的透明度。比如完善破产制度，提高法律执行等，这些改革可以降低实际的交易成本，从而也会使风险溢价降低。

债券市场波动性较低。中债净价指数、1 年期国债收益率和10 年期国债利率波动率分别处于历史分位数的30%、11%和27%。各价格指标运行平稳，未出现单日较大波动。2019 年一季度，债券价格先升后降，整体上继续回升，但上行态势趋缓，国债收益率曲线趋于陡峭。市场波动率先高后低，趋于平稳。

针对“合同”问题，阅文集团新管理层在恳谈会上表示，网络上有传言称该合同是新管理层实施的新政，这都是误读，新团队不可能在4月27日刚接手，就在28日不了解具体情况下推出新合同或任何新动作。新管理层坦言，2019年启用的合同在近期收到大量的反馈和批评，这是多年来的历史遗留问题，也是一个商业规则的问题。但无论历史问题有多严重，这都是我们当前最首要解决的问题。针对过去多年来合同中遗留下来的不合理之处，应该也必须修改，对于作家应有的权力应该明确在条款里。希望结合作家恳谈和调研的意见修改优化，以保障作家的对等权益。

专家表示，10月M2增速维持平稳，M2增速相对平稳则体现了当前货币政策在流动性供给端相对稳健的调控策略。虽然10月信贷数据低于市场普遍预期，但信贷增速依然保持在与当前经济背景相匹配的区间。监管部门料进一步加大逆周期调节力度，年底前M2、社融和信贷增速有望上行。

短期内存在通胀预期有所抬升，但大成基金认为通胀仍在温和区间，发生通胀大幅上行导致货币政策收紧可能性较低。展望未来利率走势，大成基金表示：“利率债的牛市仍未结束，但已经进入中后期”。从经济周期的角度来看，房地产周期还未见底之前，经济下行压力仍未消除，潜在衰退的可能性仍未消除；从各类资产的走势来看，低等级、民营企业的信用债融资环境好转、利差缩窄之前，货币政策边际收紧的可能性很小，利率债系统性的风险不大；从绝对收益率的水平来看，目前利率债的收益率水平不低，曲线具有一定的陡峭度，仍有一定变平空间。