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风险资本管理是金融行业风险管理的发展趋势，在国际先进银行中得到广泛应用，券商必须发挥风险资本管理工具的作用，把它作为优化资源配置实施全面风险管理的核心工具。三是引进西方先进的风险管理技术。当前我国证券行业面临着各类新产品新业务模式的大量涌现，依靠现有的技术恐怕很难对公司可能出现的各种风险进行良好的控制。因此我国券商在创新环境下要想真正实现稳健发展，必须要引进西方先进的风险管理技术，结合国内证券行业发展特点加以有效利用。

三、市场特征观察：总赚钱效应仍保持克制，行业轮动进行时。消费龙头赚钱效应凸显，新老基建修养生息，超跌板块反弹；价值相对成长阶段性占优。春季行情渐入佳境，总体赚钱效应并未明显扩散，行业轮动是主要的受益来源，春季行情仍处于健康状态。市场特征层面，我们提示短期市场的4点变化，这有助于我们把握行业轮动的节奏和方向：（1） 食品饮料和家电的赚钱效应快速扩散，以市值和成交额加权的60日均线强势股占比已处于约90%的高位，反映出外资主导的消费龙头行情演绎已相对充分。（2） 前期的市场主线“新老基建”本周出现了赚钱效应的收缩，强势板块的休整健康及时。（3）前期超跌板块（赚钱效应收缩最充分的方向），医药生物、银行、采掘和休闲服务本周均出现了赚钱效应的扩散，补涨正在发生，水涨船高的效应正在显现。

据称，俄罗斯在“军队2018”展上提供的40N6E导弹的模型照片实际仍然是48N6E3的模型照片，40N6E实弹要比48N6DM略长数十厘米，但两者的导弹发射筒仍在可以通用同型发射装填车的范围内俄军从2007年开始装备的S-400系统，有不少是在S-300导弹系统基础上，配发48N6DM导弹，而中国在2017年也获得了48N6E3导弹用于此前购买的S-300PMU2导弹系统。而中国在2018年开始获得的S-400系统，主要是在系统上达到俄罗斯S-400系统的最新标准，同时配发48N6E3导弹。俄罗斯在今年的“军队2018”展上首次公开40N6导弹的出口型40N6E，从双方达成协议的时间和俄罗斯40N6导弹完成国家试验，并推出外贸型号的时间来看，中国应该尚未购买40N6E导弹。

2018年1月，央行第四次调整了M2的统计口径，用非存款机构部门持有的货币市场基金取代货币市场基金存款（含存单）。根据央行发布的说明，此次更新的目的是进一步完善货币供应量中货币市场基金部分的统计方法。本次口径调整并未公布原有口径下2017年以后的数据，但根据基于可比口径计算的同比增速，我们可以对原有口径下2016年的M2存量进行推算。从推算的结果可见，新的M2核算口径提高了2016年的M2存量基数，也就是说新采用的非存款机构部门持有的货币市场基金包含的货币总量要比原有的货币市场基金存款（含存单）更多。

（4）圣诞节之后，部分外资配置类机构确定全年资产配置计划，获得资金增配的投资经理会在年初布局（这是驱动2018年初外资加速流入的主要矛盾，现阶段多种因素共振，这种影响并不显性，继续关注后续验证）。外资的结构偏好并未发生明显变化。1月以来配置系数提升的行业主要是家用电器、电气设备、建筑装饰、计算机、房地产和食品饮料。同时，我们发现近期A股市场再次出现“二八分化”，能够跑赢股票能够跑赢万得全A，市场的赚钱正在向少数龙头股集中。

苹果将于9月12日召开秋季新品发布会。高盛预计，苹果届时将发布三款新iPhone，分别为采用LCD屏幕屏幕的6.1英寸iPhone 9、基于OLED屏幕的5.8英寸Phone X和6.5英寸iPhone Xs+。这与媒体之前的报道完全一致，虽然关于这三款新手机的具体名称还有待商榷。高盛称，对于iPhone 9，售价699美元的可能性不大。高盛认为，这款手机的售价在800美元至849美元比较合理。