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遥望2015年的大牛市，股票市场成交额曾达到254.37万亿元的高峰（金麒麟分析师），这一年也是券商的高光时刻。据中国证券业协会统计，125家证券公司2015年未经审计的营收为5751.55亿元，实现净利润2447.63亿元。此后，资本市场逐渐转冷。

华铁科技与之情形类似，距离被首次举牌仅一个月，公司于今年4月获财开集团二度举牌，后者为杭州市属国有企业，属市财政投资的国有独资的投资集团公司，杭州金投集团为财开集团唯一股东。2018年11月，杭州金投集团根据杭州市政府安排，进行杭州上市公司纾困工作，华铁科技被杭州市政府列入上市公司纾困名单。因此，二度举牌，实际是杭州市国资纾困民营经济的又一举措。

换言之，盈利出现大降不是因为2018年盈利水平不行，而是因为2017年的议价收购收益导致当年盈利额较高。可事实上，即使剔除议价收购收益这一因素，富力地产2018年的业绩亦难言乐观。在不计及议价收购收益的情况下，其2018年整体盈利率为10.8%，而2017年为14.0%。

如全球主流股市中，上市公司按市值排序，其中后50%的股票交易额只占全市场股票交易额的5%，这也意味着，有一半的股票是很难交易的。我国A股市场过去是垃圾股交易活跃，未来，也将失去流动性。而在期货市场中，90%的交易是投机的，如果没有这些投机交易，套期保值业务就没法开展了。

此外，建立线上争议解决平台和专业化、常任制调解员和裁决员队伍。通过互联网提供金融消费纠纷解决服务，“线上争议解决”和“线下争议解决”相结合。同时建立专职的调解员、裁决员队伍，进一步提升金融消费纠纷解决服务的可得性、专业性、高效性。关键点六：

在降杠杆的“破”与“立”之间，“破”是“立得住”的前提，是理清市场秩序的基石；“立”是最终目的，是企业实现价值、产业得到发展、经济社会有序前进的推动力。而这种相互成就的“平衡”，本就是一个系统性工程，需多方紧密配合。决策层对此高度重视。近期多个降杠杆相关文件不仅由人民银行、银保监会等金融监管部门发出，也有财政部、国资委、国家发改委的紧密配合。《要点》正是上述几个部门联合发布的，这显示出各部门之间的协同作战效应正在加速形成。而这种跨部门、跨机构之间屏障的“破”与监管新秩序、新方向的“立”，也将成为本轮降杠杆攻坚的坚实基础。